2001-01-02

回顾已经过去了2000年的上海B股市场，它给投资者带来了很多的惊喜和欢笑。在一系列政策利好及内在价值回归的作用下，它成为全球涨幅最大的股票市场，年初开盘37.91，收盘 89.55，年线收出实体50点的大阳线，全年涨幅达到136%！
展望2001年的市场走势，我们有理由相信在2000年大牛市的基础上，2001年的行情依旧灿烂。随着我国国民经济增长已走出低谷，A股市场将走出跨世纪的牛市行情，B股市场自然也不甘落后。在境内资金逐渐成为B股市场主角，及A,B股并轨的预期之下，B股的未来涨幅仍将大大高于A股，并成为中国证券市场最具投资价值的一个领域。
以下从基本面和技术面对B股未来走势稍做分析：
基本面分析：
‐ 加入WTO。我国有望于2001年第一季度正式加入WTO，这意味着从此以后，外资对我国经济将有更深层次、更全面的介入。投资者对B股市场未来归宿的预期更具倾向性，对A、B股并轨的预期也更强烈，这将促使更多的投资者参与到这个市场中来。
‐ 开放式基金。中外合资证券公司（基金）的成立，无论是从短期还是长期来说，对B股市场均是利好。一方面，可以直接增加市场上的资金，另一方面，可以改善市场结构。
‐ B股投资基金的设立。据有关统计，目前国内居民外币存款达800亿美元以上，而B股市场目前总流通市值还不足50亿美元（2000年5月底止）。可想而知，只要市场信心充足，资金面将给予B股市场足够的支持。同时，设立B股投资基金及允许外国证券公司机构在交易所设立的特别席位直接进行B股交易，也将在资金面上对B股其到重要作用。

技术面分析：
B股今年站稳于140.85-99.31长期的下降趋势线之上，年线收出实体50点的大阳线，揭示了B股牛市的来临。
[波浪理论分析]以1999年21.25为起点，构筑了牛市的大循环浪。按照波浪理论划分：21.25-62.56为（Ⅰ）浪，62.56-35.47为（Ⅱ） 浪，35.47开始为（Ⅲ）浪，35.47-85.64为Ⅰ，85.64-57.56为Ⅱ，57.56开始为Ⅲ，并以上升通道形式运行。57.56-79.89为（1），79.89-72.25为（2），72.25开始为（3）。57.56开始的Ⅲ可能在140点终结，57.56+Ⅰ浪50.17的1.618倍在138点附近，同时这也是上海B股的历史最高140.85所在。如果Ⅳ浪调整和Ⅱ浪等长，那么在138-28=110点。而之后的Ⅴ浪目标可能在110+Ⅰ浪50.17=160点左右，（（Ⅲ）与（Ⅰ）有3被关系）。至此，上海B股可能完成（Ⅲ）浪，继续运行（Ⅳ），（Ⅴ）浪。从时间上看，明年上半年可望运行（Ⅲ）浪之中Ⅲ，Ⅳ，Ⅴ，之后展开（Ⅳ），（Ⅴ）浪。如（Ⅳ）与（Ⅱ） 浪等长为27点，（Ⅴ）浪与（Ⅰ）浪等长41点，那么（Ⅴ）浪的目标可能在178点。
[长期趋势分析]上海B股自1999年3月以来基本沿着21-57为下轨，62-85为上轨的上升通道运行，近期再度逼近该通道上轨。突破该上升通道上轨，可望进入加速上升阶段。
[压力线分析]从92年5月140.85与97年5月99.31的连线构成B股长期压力线，2000年8月中旬B指首次突破该条压力线并经过调整后再次站在该压力线上。这种突破打开股指的上升空间。
[黄金分割分析]以140.85历史最高和21.25历史最低做黄金分割，目前上海B指短期面临的是0.618的回撤点95点，突破之后的技术性阻力将仅有140点。
综合以上分析，我们认为2001年的市场行情将是在以1999，2000年市场恢复为基础，展开加速上扬的牛市行情，并具有挑战历史新高的可能，预计年度高点在140-160点。
2001年选股主线：
由于B股市场多为传统产业，缺乏科技含量，因此资产重组股仍是市场最易产生热点的板块。这一点也在1999和2000年的行情中得到证明。如1999年的真空，上菱和2000年的胶带。2000年，市场的主要热点基本全部集中在重组板块，凤凰、金泰、钢管、胶带等全部产生于此。伴随着重组高峰的远去，这种板块效应将不会像2000年表现得这般明显，但具有重组可能性的股票仍要给予重点关注。在这方面，要密切注意上海本地的低价小盘股。
总之，在基本面向好，增量资金不断介入的支持下，B股市场将会进一步活跃，并继续领先A股涨幅，为A,B股市场的自然并轨打下良好的基础。